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今 周 刊 重點摘要 (683期)台股單日成交量暴增至兩千億時 應準備隨時下車 要看台灣的產業,有一個大方向可以抓,那就是所謂的「兩兆雙星」產業,半導體和面板。這兩個產業所製造出來的產品可以應用的方向廣泛,可以代表下游電子產品出貨是否暢旺。在面板方面,友達董事長李焜耀提出需求旺盛、供貨將吃緊的看法,也積極投入八.五代廠生產;而電子代工龍頭鴻海董事長郭台銘也曾說過,大家之前都對備料太保守,二○一○年IT業將有零組件缺貨潮,不要小看景氣復甦力道。 另外還有一個正面影響,那就是需求熱絡帶動的庫存調整正常化。以友達為例,○九年常因為擔心終端買氣不佳,因此要求供應商盡量縮短前置作業時間,以利庫存隨時維持在最低天數,所以供應商在備料上不敢安排中長期的生產和投資計畫。目前這種情況已逐漸在改善當中,從以往的下單後三天就要出貨,到目前要求上游備二到三周庫存,從另一個角度解讀,也代表著大廠意識到屆時支票貼現需求大增情況下可能會有缺料情形,因此要上游提早進行準備的意味,這對產業都是很正面的訊息。總結來說,中國只要維持每年八%至一○%經濟增長,農曆年旺季需求將愈發重要,未來幾年整體銷售額將可與歐美的聖誕節媲美。 對於台商來說年底旺季效應可以延續到隔年度第一季,反映在營業額便是淡季不淡,或者是說沒有明顯淡旺季。對投資人來說,只要公司體質好、競爭力佳便不須擔心淡季營收是否不佳而衝擊股價。對應到目前時空,台股,尤其是電子業二○一○年第一季需求暢旺已是事實,業績面有支撐,因此投資人在農曆年前操作心態可較積極。 基本面之外,全球金融環境怎麼演變將影響台股一整年的走勢。金融環境是否脫離恐慌與不理性,首先要觀察的就是美國十年期公債殖利率。金融環境的安定,讓科技類股得到合理評價。給投資人一個小結,那就是在眾多美國龍頭科技股股價創一年、甚至歷史新高氛圍下,其實不須對背後眾多扮演著供應商角色的台商有酒店經紀過多疑慮,只要題材正確、業績面出色,股價就一定會有表現。 新台幣難擋蠢蠢欲升的動力 馬英九執政一年七個月以來,幾項重大的財經政策,方向一致,幾乎都鎖定「吸引資金回台」為目標。首先是遺贈稅調降至一○%,財政部長李述德在立院備詢時信誓旦旦地指出,「調降遺贈稅估計在三年內可以吸引三兆元資金回台」;而去年金融風暴時,行政院提出銀行存款全額擔保,也讓許多原本停泊在歐美重災區的資金,快速回流;此外,MOU的簽署、到ECFA緊鑼密鼓的協商,在在都顯示馬政府把「資金回台」當作施政上的一項重要成績。兩岸關係持續改善,股市名嘴喊出的「和平紅利」確實喊出了效果。 去年全年從海外匯入台灣的資金,可能達到新台幣一.六兆元之多,足夠蓋二十六棟的一○一大樓。 其中,最能代表股市投資資金熱絡程度的第三季金融帳淨流入六十五.一億美元,更創下四年半來的新高點。 還沒完,這波資金狂潮顯然才正要開始。金管會網站上已酒店經紀經公布第四季的資料,最新外資投入股市的數據,去年只增不減並一路攀升,到去年底一共匯入資金一五○九億元,完全回到金融風暴前的水準。 在執政成績低迷不振的氛圍中,這波資金潮也被馬英九政府視為執政以來最漂亮的成績單。 按理說,一個經濟體能夠匯聚資金,代表市場看好這個經濟體的未來發展,所以才把錢往這裡移動,而事實也正是如此,這波資金潮就是瞄準兩岸關係改善後,台灣經濟將被帶動成長而來。如果平心去看自去年下半年以來啟動的這波資金狂潮,堪稱天時地利。除了馬政府拚命改善兩岸關係,許多台商過去十幾年來,以個人名義、各種地下管道「出去的錢」,都想盡辦法要回來之外,去年金融風暴後從亞洲離開的資金,很多都從歐美又返回亞洲。各種原因匯聚之下,才引爆這波資金潮。 資料來源:轉寄文章

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